庫存觀市

[庫存看鋼市] 庫存降幅不大,需求還待發力

2019年08月24日07:30   來源:西本新干線
摘要:具體到當下,本期社會庫存繼續回落,表明降價去庫存有一定效果;區域鋼廠抱團挺價,表明當前價格已經觸及廠家的“痛點”;只要需求保持現有的強度,廠家限產不停留于口號,市場低位回升仍值得期待——期間會有反復,過程依然曲折。

上周(819日—823日),西本鋼材指數周五收在3960元/噸,周環比持平。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示,截止823日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3951元/噸,周環比下跌35元/噸;高線HPB300 φ6.5mm為4172元/噸,月環比下跌32元/噸。

上周,全國主要市場建筑鋼材價格先揚后抑,再盤整。具體來看,周一多數上漲,周二慣性上行,周三全面走低,周四低位回升,周五再現盤整。在這個過程中,需求表現總體尚可:周一放大,周二和周三略有減少,周四再次回升,周五再次下降。另外,螺紋鋼期貨波動加劇,一定程度上引導了市場情緒。

期貨方面,本期黑色系期貨波動頻繁,幅度有限:鐵礦石低位反彈,焦炭起伏較小,熱卷和螺紋區間震蕩。其中,熱卷1910合約周五夜盤收在3705元,較上周五夜盤下跌9元/噸;螺紋鋼合約RB1910周五夜盤收在3706元/噸,較上周五夜盤下跌5元/噸。從全周走勢情況看,鐵礦石調整到位,趨勢總體偏強;焦炭現貨滯漲,期貨難以突破;螺紋主力換月,后期或有分化;熱卷期現牽制,上下空間不大。

回首本期,消息面相對混亂,期貨市場起起落落,原料價格穩中有漲,螺紋現貨小幅走弱。當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據,再具體分析。

二、上海市場分析

據西本新干線綜合庫存監測數據顯示:截至8月22日,滬市螺紋鋼庫存總量為38.02萬噸,較上周減少0.19萬噸,減幅為0.50%,環比降幅收窄;較上年同期增加15.57萬噸,增幅為69.35%,環比增幅回升。近期,上海地區價格震蕩偏弱,周邊市場小幅走低,區域價差縮小,導致資源分流受阻;外地鋼廠有集中到貨,所以區域庫存量下降不太明顯。

本期,西本新干線監測的滬市線螺周終端采購量為3.25萬噸,環比前一周增加21.27%。從歷史數據看,本期終端采購量明顯恢復,顯示需求有望走出低迷。

上周西本鋼材指數走勢具體為:周一,指數上漲,市場普漲;周二,指數續漲,市場波動;周三,指數回調,市場亂跌;周四,指數補跌,市場弱穩;周五,指數小漲,市場盤整。當下上海市場現狀是:社會庫存降幅放緩,終端需求穩步回升;周邊鋼廠繼續挺價,商家普遍倒掛出貨;螺紋期貨起伏不定,市場心態仍在搖擺。目前市場供需矛盾并不突出,隨著高溫天氣的緩解,后期庫存消化速度有望加快,預計西本鋼材指數還將震蕩運行。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1282.94萬噸,較上周減少11萬噸,減幅為0.85%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續第二周回落,但降幅沒有進一步放大。

主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為633.24萬噸,周環比減少6.17萬噸,減幅為0.96%;線盤總庫存量為178.86萬噸,較上期增加0.94萬噸,增幅為0.53%;熱軋卷板庫存量為250.61萬噸,環比減少4.27萬噸,減幅為1.68%;冷軋卷板庫存量為109.71,環比減少1.23萬噸,減幅為1.11%;中厚板庫存量為110.52萬,環比減少0.27萬噸,減幅為0.24%。

據西本新干線歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2018年8241009.48萬噸)增加273.46萬噸,增幅為27.09%,環比增幅小幅收窄。分品種看,本期五大品種庫存中,線材庫存持續增加(環比增幅放緩),螺紋、冷卷、熱卷、中厚板庫存繼續下降。

本期,全國樣本倉庫中,西南和東北庫存上升,其他區域庫存下降。與上周相比,東北市場庫存增加較多,西南地區增量減少;華東和華南地區降幅放緩。單從庫存變化情況看,華北、西北和華南市場價格有回升動力,西南和東北地區壓力較大。

本期,華東區域市場有穩有落。環比來看,江西和福建市場盤整為主,其它市場小幅走弱。截至周五,安徽地區價格最高,其次為浙江、江西和福建,山東、上海地區價格較弱。以各地西本優質品為參照物,目前華東市場螺紋鋼主流價格區間在3600-3800元,環比前一周下跌0-30元/噸。

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

專項債存量規模近9萬億 PPP市場增量受“擠壓”

作為地方政府基建投資的重要資金來源,地方政府專項債的發行進度成為今年備受關注的一個熱點。中誠信國際統計,截至7月末,地方政府專項債規模達到8.89萬億元。在專項債可以作為重大項目資本金通知下發后,預計年內專項債作為配套融資對基建投資的撬動規模大概在0.9萬億-1.4萬億元。

本周地方債發行大幅放量 計劃發行逾2600億元

數據顯示,本周地方政府債券發行將大幅放量。8月19日至23日,上海、云南、內蒙古、天津、寧夏、安徽、山西、河北、河南、海南、湖南、遼寧等12省份共計劃發行67只債券,計劃發行規模2661.92億元。其中,計劃發行專項債券56只,共計1923.13億元。本周(8月12日至18日)共發行2只地方政府債券,總計規模106.71億元。

李克強:做好“六穩”工作首先是穩就業

日前,國務院總理李克強主持召開部分省份穩就業工作座談會。李克強表示,要做好六穩工作,首先是穩就業。要實施好就業優先政策,保持經濟運行在合理區間,促進比較充分就業,推動高質量發展。

各地發行的棚改專項債總額超過6300億

Wind數據顯示,截至8月中旬,各地發行的棚改專項債總額超過6300億,額度超出2018年總額的一倍以上。山東省今年新增的棚戶區改造地方債務超過700億元規模。

專項債新政首批項目開始落地 市場化資金加速輸血重大基建項目

自專項債資本金新政發布后,首批由專項債作為項目資本金與金融機構貸款進行“債貸組合”模式的項目已經開始落地。值得注意的是,發改委等部門也醞釀推出相關新政,聚焦基礎設施融資模式創新,完善投資項目資本金制度,吸引更多民間資本參與重點領域項目建設。業內人士預期,在更多資金的支持作用下,下半年基建投資增速有望出現較快上行態勢。

河北武安實施應急停產管控措施

河北武安市環保部門下發通知稱,因8月大氣污染防治形勢異常嚴峻,決定自2019年8月22至8月31日,轄區內鋼鐵焦化企業實施強化應急管控:鋼鐵企業在嚴格執行以前管控措施的基礎上,實施應急停產管控措施。其中,各企業燒結機采取全部停產應急管控措施,各企業高爐除保留一座正常生產外,其余采購燜爐或扒爐應急停產管控;焦化企業,出焦時間延長至36小時以上。

中美經貿團隊仍保持溝通

商務部新聞發言人高峰22日透露,中美雙方經貿團隊一直在保持溝通。此前,中美經貿團隊曾于8月13日通話,并約定將于兩周內再次通話。

第二輪第一批中央生態環境保護督察全面完成督察進駐工作

據生態環境部消息,經黨中央、國務院批準,第二輪第一批8個中央生態環境保護督察組于2019年7月10日至7月15日陸續進駐上海、福建、海南、重慶、甘肅、青海等6個?。ㄊ校┖椭袊宓V集團有限公司、中國化工集團有限公司等兩家中央企業開展督察。截至8月15日,全部完成督察進駐工作。

財政部:1-7月全國發行地方政府債券33931億元

財政部公布數據顯示,2019年7月,全國發行地方政府債券5559億元,其中,發行一般債券1620億元,發行專項債券3939億元;1-7月,全國發行地方政府債券33931億元,其中,發行一般債券14478億元,發行專項債券19453億元。

鋼企上半年凈利大幅下滑

去年是鋼鐵企業的“春天”,鋼材價格躍上高點,公司業績大多很漂亮。不過今年上半年受制于成本端的擠壓,鋼企業績普遍下挫,8月22日晚,多只鋼鐵股公布了半年報,凈利同比下滑在40%左右。原材料價格上升、下游需求疲軟,再加上環保壓力影響,鋼鐵企業上半年的日子不好過。

中鋼協:2019年8月鋼材社會庫存情況分析

2019年8月,全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環比上月增加較多,其中螺紋鋼、熱軋卷板增幅較大。本月庫存總量1402萬噸,環比增加131萬噸,上升10.3%;其中鋼材市場庫存總量1315萬噸,環比增加130萬噸,上升11.0%,港口庫存87萬噸,環比增加1萬噸,上升1.0%。

國務院關稅稅則委員會發布公告決定對原產于美國的約750億美元進口商品加征關稅

2019年8月15日,美國政府宣布,對自華進口的約3000億美元商品加征10%關稅,分兩批自2019年9月1日、12月15日起實施。美方措施導致中美經貿摩擦持續升級,極大損害中國、美國以及其他各國利益,也嚴重威脅多邊貿易體制和自由貿易原則。

本期,宏觀面消息偏向中性,歸納起來主要有:1、專項債存量規模擴大,更能撬動基建投資;2、地方債發行量環比放大,有利工程進度提升;3、總理重申“六穩”,就業優先需要發展經濟;4、棚改專項債規模增加,后續資金得到保障;5、中美經貿團隊保持溝通,相互“傷害”尋求平衡;6、第二輪第一批環保督查結束,后期或轉戰其它省市。相比之下,行業面缺少實質性利好:1、成本上升呼應成材下跌,鋼企利潤整體收窄;2、區域環保形勢嚴峻,限產已經成為常態;3、社會庫存處于高位,消化存量需要時間。4、鐵礦等原料價格回落,鋼廠生產成本下移。

綜合來看,宏觀面沒有進一步惡化:“穩經濟”和“保就業”的“大方向”不會改變,政策性“托底”因素客觀存在;更多資金向基建和棚改傾斜,后期有望迎來施工旺季。所以,行情走好有賴于生產方的“自律”:順應市場,合理定價;以銷定產,控制擴張。具體到當下,本期社會庫存繼續回落,表明降價去庫存有一定效果;區域鋼廠抱團挺價,表明當前價格已經觸及廠家的“痛點”;只要需求保持現有的強度,廠家限產不停留于口號,市場低位回升仍值得期待——期間會有反復,過程依然曲折。

對于上海市場而言,價格波動空間越來越?。褐苓呬搹S整體強勢,市場銷售長期倒掛;價格再次下探后,底部得到探明;銷量環比呈現回升,市場情緒得到修復——隨著時間的推移,看跌預期或逐步減弱。筆者以為,本期價格沒有破位,下周還將尋求支撐:震蕩“主旋律”,突破需要外力。[文]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>

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